據《每日經濟新聞》報道，外管局前日公布了了2011年3月末中國國際投資頭寸表，2011年3月末，我國對外金融資產43948億美元，同時，外管局還再次就外匯儲備熱點問題進行了解答。這也是外管局在不到一周內第二次對外匯儲備的相關問題進行解答，此次外管局對“外匯儲備是老百姓的‘血汗錢’”的說法進行了“澄清”，并表示目前“藏匯于民”的障礙不在于政策，而在于涉匯主體的持匯意愿。
　　有觀點認為，我國外匯儲備是企業(yè)或個人用實實在在的商品、能源、資源以及隱性的環(huán)境代價換來的，是老百姓的“血汗錢”。
　　外管局對此表示，外匯儲備是由人民銀行通過投放基礎貨幣在外匯市場購匯形成的。在人民銀行買入外匯的時候，已經向原外匯持有人支付了相應的人民幣。換句話說，外匯儲備形成過程中，企業(yè)和個人不是把外匯無償交給國家，而是賣給了國家，并獲得了等值人民幣。這些交易都是出于等價和自愿的原則，企業(yè)和個人的經濟利益在外匯和人民幣兌換時已經實現。
　　外管局同時稱，由于人民幣存在升值預期、國內外匯差利差等因素，目前，企業(yè)和個人結匯意愿較為強烈，普遍不愿意持有和保留外匯。也就是說，目前“藏匯于民”的障礙不在于政策，而在于涉匯主體的持匯意愿。

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    看到一條新聞，《外匯局否認外儲為老百姓“血汗錢”說法 》（《每日經濟新聞》7月29日報道，），外管局的說法是外匯是人民銀行從老百姓手上買來的，是等價交換，因此，不是老百姓的血汗錢。這種說法似是而非。第一個問題是：那么，外匯是不是老百姓用血汗賺來的？這個問題不需要回答。外管局也不能睜著眼睛說瞎話。第二個問題是：央行購買外匯是等價交換嗎？舉個例子來說比較好理解，把外匯賣給央行和賣給，比如，另外一個自然人有無不同？我覺得是不同的。后者是等價交換，而前者卻不是。為什么呢？因為央行是貨幣發(fā)行單位，她發(fā)的貨幣是信用貨幣，也就是說前者必須拿自己的血汗錢買外匯，而央行只要印票子就行了。
    其實，銀行發(fā)行的貨幣相當于一個借據，也就是債務憑證，我們接受貨幣，等于我們是把自己的財富借給了央行。因此，貨幣發(fā)行在央行的資產負債表上是負債，而不是資產（對于其他人，比如，自然人的購匯者，貨幣卻是其資產，而不是負債——只有作為資產的現金才是賺來的血汗錢）。這樣，也就是說央行是拿人民幣作為借據把我們的外匯借走了的。哪一天，到期了，或者老百姓想要回外匯了，人民幣銀行要把外匯還給老百姓。如果外管局把外匯虧掉，或者被某些人“提走”，他們拿什么還給老百姓呢？因此，嚴格的說：外匯儲備是銀行代為儲存的老百姓的血汗錢——而不是財政收入（不是國家的錢）。
    央行持有外匯儲備也要以信用為基礎。這和央行發(fā)行貨幣以信用為基礎是一樣的。以信用為基礎，最基本的就是保持幣值穩(wěn)定。央行持有外匯儲備，就要保持：1、人民幣的幣值穩(wěn)定。2、保持人民的匯率穩(wěn)定。前者是你“等價交換”給我的人民幣的購買力要穩(wěn)定，不要有通貨膨脹（央行很失職）。后者牽涉到外匯儲備的經營。如果外管局拿外匯進行投資，賺了利潤，這部分收入，就是盈利。人民銀行的唯一股東是財政部，它的盈利應該上繳財政部，成為國家收入（這部分是國家的錢）。相反，如果虧掉，也是財政部來彌補（納稅人買單），或者由央行其他項目的盈利來填平。你想想，外匯儲備虧掉，其損失承擔者是全體納稅人啊。
    至于外匯經營與匯率的關系，外管局賺了錢，人民幣升值，也等于老百姓的賺取的外匯間接增值。當然，升值對出口有影響，這樣反過來減少老百姓的收益。相反，如果央行把外匯虧掉了，人民幣貶值，老百姓用外匯兌來的人民幣貶值，對出口有利，增加老百姓的利益。如此利弊相依，央行的責任不應該拿外匯賺錢，而應該維護匯率穩(wěn)定（和維持人民幣幣值穩(wěn)定一致。成立中投公司其目的就是試圖讓央行回到這個本位）。央行經營外匯，等于發(fā)行外匯基金，收集外匯，代理百姓理財。這樣，就有了代理問題——央行的官員們不好好地經營老百姓的外匯財富，反而出來說：那不是人民的血汗。后面的潛臺詞是否是：我虧掉多少，與你們何干？對此，我不認為是央行官員無知，這是目前中國官本位思維的一個普遍模式！
    最后，還有一個問題要說兩句。從供求關系上，一個國家的外匯儲備增加，會導致本幣升值。而本幣升值對一個國家的整體而言，是利弊相依的事情。目前，中國外匯儲備3萬多億，已經成為燙手的山芋，弊遠遠大于利。央行應該盡快改革外匯管理制度。第一、全面拋棄結匯售匯制度，實行國家意愿購匯制。第二、放棄外匯管制制度，實現人民幣自由兌換。第三、鼓勵民間經營機構從事外匯業(yè)務。第四、推動自由貿易，取消進口限制。這些政策的根本目的就是鼓勵民間藏匯，民間經營外匯。這樣，一個方面減輕央行“債務”壓力，另一個方面通過民間持有，民間經營外匯，提高外匯的保值、增值能力——這是真正把老百姓的血汗變成國家實力的唯一、有效渠道。