個人的股權投資如何估值 股權投資是很多投資者比較青睞的投資項目之一，股權投資的風險是存在的，在選擇合適的股權進行投資之前一定要準確估算該股權的價值，對于投資者來說是很有必要了解股權投資如何估值，合理的估值，能夠幫助投資者準確的把握投資的力度，下面我們就給您詳細介紹一下如何估值。 一、個人的股權投資如何估值 股權投資的14種估值方法： 1、500萬元上限法 這種方法要求絕對不要投資一個估值超過500萬的初創企業。由于天使投資家投資時的企業價值與退出時的企業價值決定了天使投資家的獲利，當退出時企業的價值一定的情況下，初始投資時的企業定價越高，天使投資家的收益就越低，當其超過500萬元時，就很難獲得可觀的利潤。 這種方法好處在于簡單明了，同時確定了一個評估的上限。 2、博克斯法 這種方法是由美國人博克斯首創的，對于初創期的企業進行價值評估的方法，典型做法是對所投企業根據下面的公式來估值： 一個好的創意 100萬元 一個好的盈利模式 100萬元 優秀的管理團隊 100萬-200萬元 優秀的董事會 100萬元 巨大的產品前景 100萬元 加起來，一家初創企業的價值為100萬元-600萬元。這種方法的好處是將初創企業的價值與各種無形資產的聯系清楚的展現出來，比較簡單易行，通過這種方法得出的企業價值一般比較合理。 3、三分法 是指在對企業價值進行評估時，將企業的價值分成三部分：通常是創業者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業價值。 4、200萬-500萬標準法 許多傳統的天使投資家投資企業的價值一般為200萬-500萬，這是有合理性的。如果創業者對企業要價低于200萬，那么或者是其經驗不夠豐富，或者企業沒有多大發展前景;如果企業要價高于500萬，那么由500萬元上限法可知，天使投資家對其投資不劃算。 這種方法簡單易行，效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元，過于絕對。 5、200萬-1000萬網絡企業評估法 網絡企業發展迅速，更有可能迅速公開上市，在對網絡企業進行評估時，天使投資家不能局限于傳統的評估方法，否則會喪失良好的投資機會。考慮到網絡企業的價值起伏大的特點，即對初創期的企業價值評估范圍有傳統的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。 6、市盈率法 主要是在預測初創企業未來收益的基礎上，確定一定的市盈率來評估初創企業的價值，從而確定投資額。市盈率就是股票價格相當于每股收益的倍數。 7、實現現金流貼現法 根據企業未來的現金流，收益率，算出企業的現值作為企業的評估價值。 這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家要有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產生正現金流的企業來說不夠客觀。 8、倍數法 用企業的某一關鍵項目的價值乘以一個按行業標準確定的倍數，即得到企業的價值。 9、風險投資家專用評估法 這種方法綜合了倍數法與實體現金流貼現法兩者的特點。具體做法： (1)用倍數法估算出企業未來一段時間的價值。如5年后價值2500萬。 (2)決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應年份的價值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。 (3)現在用你投資的終值除以企業5年后的價值就得到你所應該擁有的企業的股份，75.9÷2500=3%。 這種方法的好處在于如果對企業未來價值估算準確，對企業的評估就很準確，但這知識如果。這種方法的不足之處是比較復雜，需要較多時間。 10、經濟附加值模型 表示一個企業扣除資本成本后的資本收益，即該企業的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個企業只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業的股東帶來收益。 這種估值方法從資本成本、收益的角度來考慮企業價值，能夠有效體現出天使投資家的資本權益收益，一直很受職業評估者的推崇。 11、實質CEO法 是指天使投資家通過為企業提供各種管理等非財務支持以獲得企業的一定股權，這種天使投資家實際上履行著企業首席執行官的智能，故稱之為實質CEO法。 這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時間和精力，沒有任何財務方面的風險。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創業者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對企業管理介入很深，介入之前，天使投資家應對企業和創業者做更多的了解工作。 12、創業企業顧問法 和實質CEO法很相似，不同之處在于天使投資家對企業介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應的天使投資家所獲得的股權也較低。 這種方法更適合于企業尚未有多大發展，風險比較大時。 13、風險投資前評估法 是一種相對較新的方法，在這種方法中，天使投資家向企業投入大量資金，卻不立即要求公司的股權，也不立即要求對公司估值。 這種方法的好處是避免了任何關于企業價值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無法確定最終的結果如何。這是很多成功天使投資家常用的方法。 14、O.H法 這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時，天使投資家保證創業者獲得15%的股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有大部分股權，但天使投資家要負責所有資金投入。 這種方法的好處是創業者可以穩穩當當獲得15%的股份，而控制型天使投資家則獲得公司的控制權。不足之處，創業者由于喪失了對公司控制權，工作缺乏動力。 二、股權投資必須注意的五大風險 1、投資決策風險 投資決策的風險主要體現在項目定位不準和決策程序的遺漏上。 每個項目都存在特定的行業，投資者對項目所處行業、行業周期、市場環境不了解，會造成行業定位風險。對項目企業的技術水平、生產能力了解不全，對投資的企業發展階段靶向不準，會造成投資類型選擇的風險。拿房地產行業投資來說，當經濟從低谷到復蘇的拐點，建筑施工、水泥等企業會最先受益，股價上漲也會提前啟動。但是房地產屬于周期性強的行業，一旦市場需求接近飽和狀態，房地產行業發展的壓力便會倍增，這時投資者就應該考慮轉向了。 另外，投資決策前，要經過一系列程序，比如投資意向書、盡職調查、財務和法律審計等，投資程序不完善，盡職調查不全面，程序遺漏可能造成不可預知的風險。 2、企業經營風險 企業經營風險主要是指被投資企業的業務經營風險。發生風險的原因可能是項目所處行業的市場環境發生了變化，比如經濟衰退。可能是經營決策不對，比如盲目擴張、過快多元化。也可能是企業管理者的能力不夠，或管理團隊不穩定等。企業經營情況發生變化易導致業績下滑、停工、破產等不利情況，從而影響股權投資通過上市、股權轉讓、管理層回購等方式完成投資資金的退出，導致股權投資沒有收益甚至出現本金損失的情況。最嚴重的甚至可能導致本金完全損失。 曾經火極一時的“真功夫”餐飲品牌，就是因為原董事長蔡達標冒然實行去“家族化”內部管理改革，引發了一場內部矛盾后，導致風險投資基金幾乎全部退出。矛盾的最后，蔡達標因職務侵占和挪用資金罪被判刑14年，近50%的股權被司法拍賣。 3、資本市場風險 某些行業、某種投資方式等的具體政策規定的突然改變，即資本市場的變化，很可能會增加投資人意想不到的風險。這里的資本市場風險主要指政策(如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等)帶來的風險，政策發生變化，市場價格產生波動，風險隨即產生。這種風險是任何投資項目都無法回避的系統風險，因為如利率調整的宏觀政策的變化對體系內的每個企業都有影響，只是不同行業受影響的程度不同而已。 此外，股權投資較容易出現市場操縱或內幕交易現象，這類現象破壞了資本市場公開、公平、公正的原則，因而會造成一些投資者的損失。而目前公安機關對這些行為的監管仍非常困難。4月29日，被稱為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內幕交易、市場操縱被逮捕，有消息稱他的刑期或為20年。可以這么說，內幕交易、市場操縱是目前證券市場最大的違法行為。 4、法律風險 法律風險主要體現在合同、知識產權等法律問題上。股權投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護，這是投資風險之一。而股權基金投資協議締約不當與商業秘密保護也可能帶來合同法律風險。 知識產權法律對科技型企業具有特殊意義。如果選擇的項目核心是技術，則應該注意該核心技術的知識產權是否存在法律風險。如果目標企業擁有或使用的商標專利和其它知識產權持有情況異常，將會影響資本的進入，甚至會承擔違約責任或締約過失責任。對于創業公司來說，創業者與原單位的勞動關系問題、原單位的專有技術和商業秘密的保密問題以及遵守同業競爭禁止的約定等，都有可能引發知識產權糾紛。 另外，法律風險還表現在目標企業日常經營過程中的合同風險、不規范經營風險、員工意外傷害風險、規章制度不健全、公司印章管理不嚴等的問題上。 5、執行風險 執行風險的影響因素主要表現在時間上。對于股權投資來說，投資的周期一般較長，股權退出期普遍在三年，或者五到七年甚至更長時間。但并非所有的股權投資都能在約定的時間內以上市套現退出作出良好的結局，更多的投資項目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內部轉讓等。因此，退出機制的不完善，會使股權投資資金風險變大，因為不確定因素很多。 執行風險還體現在投資過程的操作上。投資過程比較復雜，涉及工商登記、稅務、外匯管理、部委批文，以及IPO的準備工作所處的階段等。執行的過程越復雜，越會需要更長的時間，從而影響到投資的時間成本和回報率。 股權估值絕非小事，您也應該謹慎，不能草率。在投資之前必須確保估值準確，這也是降低風險的主要手段。估值的準備與否在很大程度上可以降低風險，提供投資的成功率，因此，投資者要十分重視股權的估值。