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上市公司參與設立并購基金的優缺點有哪些一、上市公司參與設立并購基金的優缺點有哪些
撬動社會資金。使上市公司并購形成杠桿效應,減少并購資金風險提高專業性。聯合專業機構,提高并購的專業性和成功率儲備與培育戰略業務。降低并購前期風險,形成上市公司與項目之間的“儲備池”和“緩沖帶“,促進上市公司戰略轉型更靈活的市場化安排。便于采取對賭安排、更靈活的激勵制度、更多元化的退出方式等獲得一級市場投資收益&二級市場市值管理。結構化基金使得上市公司獲得最大化的一級市場投資收益,并通過持續穩定的外延式收購,及資產注入,提升上市公司價值,為股東提供更好回報上市公司需對優先級資金本金及收益進行擔保或兜底。結構化基金收益要優先分配優先級資金及收益,極端情況下(基金全部虧損),需要上市公司或其大股東對優先級資金本金及收益兜底。
內幕交易及監管風險。上市公司實質主導并購基金,涉及較多內部知情人,有可能造成內幕交易及相關處罰。
投資效益不達標或基金虧損。產業投資周期長、流動性較低,投資回收期較長,且投資并購過程中將受宏觀經濟、行業周期、投資標的公司經營管理、并購整合等多種因素影響,將可能面臨投資效益不達預期或基金虧損的風險。
《
公司法》第一百二十條?【上市公司的定義】本法所稱上市公司,是指其
股票在
證券交易所上市交易的股份有限公司。
二、上市公司參與設立并購基金的發展趨勢
(一)上市公司協同PE/券商設立并購基金成趨勢
鑒于國內并購基金發展仍然處于初級階段,短期內上市公司與PE或券商合作設立并購基金進行協同并購的模式仍是發展趨勢。隨著監管政策促進、上市公司自身業務整合需要,上市公司參與設立并購基金并投資的領域將進一步拓寬、加深,我國并購基金或將步入快速發展期,未來數年內協同并購基金有望成為我國私募股權投資市場重要基金類型。
(二)醫療、文化、環保、移動互聯行業成熱點
根據市場數據顯示,上市公司參與設立并購基金所投資的領域大多與其本身行業或上下游產業相關。從具體行業類型來 看,目前上市公司參與并購基金并投資的案例大量集中于醫療、文化、環保、移動互聯等領域,因此,隨著并購基金對上述行業頻繁投資和整合,醫療、文化、環 保、移動互聯行業將成為上市公司并購重組市場新熱點。
(三)監管層將加強規范協同并購模式運作
由于靈活便捷的“上市公司+PE”協同并購模式既能方便上市公司融資需要,又能滿足PE退出需求,因此自2011年天堂硅谷與大康牧業合作首創該模式始,多家上市公司和PE相繼效仿。但由于該模式特點決定了PE能方便地介入或知悉上市公司內部運作,因此
證券交易所等監管層在肯定模式創新的同時,也已開始關注此模式下可能引發的市場操作、內幕交易以及信息披露等問題,預期監管層會增加明文規定或通過“窗口指導”等方式進一步規范協同并購模式發展。
綜上所述,上市公司參與設立并購基金的優缺點,我們主要是需要進行防范內幕交易及監管風險,但是,這種模式,可以在一定程度上來增加投資的專業性。所以,無論我們是選擇哪一種方式和模式,都是需要做好風險防范方面的相關的工作的。以上就是我們整理的內容。有在線律師,如果您有任何的疑惑,歡迎您隨時咨詢。
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